Чистый приведенный доход.

В качестве основного измерителя конечного абсолютного результата инвестирования большее распространение получил Чистый приведенный доход.
NPV=I0+PV    Io – первонач. Инвестиции в проект (оттоки денег)
PV – приведенная стоимость будущих денежных  потоков по проекту
NPV= IO+ ∑RK/(1+i)k   по формуле дисконтирования денежных потоков (платежи поступают в конце года)
RK  -член ренты , в К -м периоде  ; К- номер периода  ; n-общий срок финансов операции (проекта).
Положительное значение этого показателя означ. Фин. Целесообразность проекта. Отрицательное – указывает на его убыточность.
Свойства:  чист. 1.Приведенный доход – это абсолютный показатель, он зависит от масштаба капиталовложений. 2. Существенная зависимость чист. Приведенного дохода от временных параметров проекта: срока начала отдачи от инвестиций  и продолжительность  периода отдачи. Сдвиг начала отдачи вперед уменьшает величину современной стоимости потока доходов пропорционально дисконтному множителю v t , где t - период отсрочки.
Чрезмерное увеличение продолжительности периода отдачи создает иллюзию повышения полноты и надежности оценки эффективности. Но размеры отдаленных во времени доходов вряд ли можно считать надежными. Также затраты и поступления, ожидаемые в далеком будущем, мало влияют на величину NPV, ими можно пренебречь.
Расчет NPV упрощается если ден.поток является аннуитетом ( т е одинаков и периодически  выплачиваем). Его приведенное значение рассчитывается так:
PV= R/P * (1-(1+i/m)) -mn/ ((1+i/m)1/p -1)
26. Индекс доходности.
Индекс доходности отражает эффективность инвестиционного проекта. Рассчитывается по формуле: ИД = НС/И, где НС – настоящая стоимость денежных потоков, И – сумма инвестиций, направленных на реализацию проекта (при разновременности вложений также приводится к настоящей стоимости). Если значение индекса доходности меньше или равное 0,1, то проект отвергается, так как он не принесет инвестору дополнительного дохода. Если индекс доходности = 1, то проект безубыточный. В отличии от чистой дисконтированной стоимости индекс доходности является величиной относительной. Он может быть использован в качестве критерия при принятии инвестиционного проекта к реализации. Одним из вариантов модификации понятия окупаемости заключается в суммировании всех дисконтированных денежных потоков (доходов от инвестиций) с последующим делением суммы на дисконтированный инвестиционный расход. Результатом является дисконтированный индекс доходности (иногда называемый отношением дохода к издержкам, выраженным в текущих стоимостях). Формула для расчета дисконтированного индекса доходности:
CFt - приток денежных средств в период t;:  It - сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде; r - барьерная ставка (ставка дисконтирования);n - суммарное число периодов (интервалов, шагов) t = 0, 1, 2, ..., n.







Проголосовать за работу
★★★★
3 оценок
Избранное:
0

Информация о работе

Наши партнёры

В базе знаний: 7093 работ в 1044 категориях

Поиск

Мероприятия